超600只基金采用 券結(jié)模式為啥這么火
越來(lái)越多的基金開(kāi)啟證券交易模式轉(zhuǎn)換。北京商報(bào)記者注意到,12月以來(lái)已有華商基金、德邦基金、易方達(dá)基金、中信建投基金等多家基金管理人發(fā)布證券交易模式轉(zhuǎn)換相關(guān)公告表示,旗下產(chǎn)品紛紛開(kāi)啟券商交易結(jié)算模式(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“券結(jié)模式”)。據(jù)公開(kāi)資料顯示,截至12月19日,全市場(chǎng)有超600只基金(份額合并計(jì)算,下同)采用券結(jié)模式。業(yè)內(nèi)人士表示,基金采用券結(jié)模式屬于基金公司與券商的共贏,未來(lái),券商基金托管業(yè)務(wù)也有望迎來(lái)新增量。
600余只基金“入列”
采用券結(jié)模式的基金數(shù)量持續(xù)攀升。整體來(lái)看,據(jù)同花順iFinD顯示,截至12月19日,全市場(chǎng)10429只基金中共有610只基金采用券結(jié)模式,還有多只產(chǎn)品也在近期完成證券交易模式轉(zhuǎn)換。
例如,12月17日,華商基金發(fā)布公告表示,華商策略精選靈活配置混合于12月15日啟動(dòng)證券交易模式的轉(zhuǎn)換工作,且上述轉(zhuǎn)換工作已于當(dāng)日完成。轉(zhuǎn)換完成后,該產(chǎn)品的證券交易所交易將委托證券公司辦理,由證券公司履行交易管理職責(zé)。公告還指出,本次證券交易模式轉(zhuǎn)換對(duì)基金的基金份額持有人利益無(wú)實(shí)質(zhì)性不利影響,無(wú)需召開(kāi)基金份額持有人大會(huì)。而華商基金也表示,此舉是為更好地滿足廣大投資者的投資理財(cái)需求,增強(qiáng)華商策略精選靈活配置混合的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。
包括華商基金在內(nèi),北京商報(bào)記者注意到,12月以來(lái),還有中信建投基金、德邦基金、易方達(dá)基金發(fā)布旗下產(chǎn)品證券交易模式轉(zhuǎn)換的公告或證券交易結(jié)算模式轉(zhuǎn)換完成的公告。根據(jù)公告顯示,中信建投睿信靈活配置混合A、德邦科技創(chuàng)新一年定期開(kāi)放混合A自11月30日、12月9日已完成證券交易模式轉(zhuǎn)換工作,易方達(dá)科益混合A則自12月16日啟動(dòng)證券交易模式轉(zhuǎn)換工作。
根據(jù)公開(kāi)資料顯示,截至12月19日,包括上述4只產(chǎn)品在內(nèi),今年以來(lái)已有招商穩(wěn)旺混合A、平安安盈靈活配置混合A等共計(jì)41只基金轉(zhuǎn)換證券交易結(jié)算模式。而相較去年同期,僅有大成核心趨勢(shì)混合A、萬(wàn)家瑞興靈活配置混合等4只基金轉(zhuǎn)換證券交易結(jié)算模式。
綜上不難看出,今年以來(lái),已有更多產(chǎn)品加入“券結(jié)隊(duì)伍”。值得一提的是,這一情況不僅出現(xiàn)在存量產(chǎn)品,部分新品面市即采用券結(jié)模式。從12月以來(lái)新成立的基金看,包括富國(guó)北證50成份指數(shù)、嘉實(shí)上證科創(chuàng)板芯片ETF等16只新品均采用券結(jié)模式。
若拉長(zhǎng)時(shí)間至年內(nèi)來(lái)看,截至12月19日,共有1459只新基金成立,其中有277只基金均采用券結(jié)模式,占比為19%,同比增95.07%。若從2021年同期數(shù)據(jù)來(lái)看,在彼時(shí)1868只新成立的基金中,僅有142只基金采用券結(jié)模式,占比僅7%。
為何越來(lái)越多的基金采用券結(jié)模式?針對(duì)這一問(wèn)題北京商報(bào)記者發(fā)文采訪多家相關(guān)基金管理人,但截至發(fā)稿尚未收到回復(fù)。
瑞融資產(chǎn)首席研究員梁曉曼表示,基金公司旗下存續(xù)產(chǎn)品選擇券結(jié)模式主要是出于券商代銷(xiāo)基金的目的。
至于新成立基金也采用券結(jié)模式的情況,某市場(chǎng)人士認(rèn)為,券結(jié)模式可以提供較為便捷的交易方式,此外,新成立基金可能也會(huì)考慮券結(jié)模式的市場(chǎng)占有率、推廣能力等。
券商基金托管有望迎增量
券結(jié)模式有何亮眼之處?為何年內(nèi)受到眾多基金熱捧?某業(yè)內(nèi)人士表示,券商結(jié)算模式是指券商在中國(guó)結(jié)算開(kāi)設(shè)結(jié)算資金賬戶,產(chǎn)品委托券商作為經(jīng)紀(jì)商為其完成資金的結(jié)算交收,與托管行結(jié)算模式相比,基金公司的業(yè)務(wù)對(duì)手方由銀行轉(zhuǎn)向了券商。與券商建立合作關(guān)系,可以激發(fā)券商分支機(jī)構(gòu)的銷(xiāo)售積極性。通常券商結(jié)算模式下,券商整體的分支銷(xiāo)售激勵(lì)及營(yíng)銷(xiāo)政策都會(huì)向其傾斜,以期能夠?qū)崿F(xiàn)更好的銷(xiāo)售局面。此外,由于結(jié)算模式的特殊性,可以提高整個(gè)環(huán)節(jié)的資金利用效率,這源于券商結(jié)算模式不涉及最低備付金、結(jié)算保證金的繳納。
產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)資深研究人士王劍輝也認(rèn)為,基金公司旗下基金轉(zhuǎn)換交易結(jié)算模式不僅可以提高交易效率,減少中間環(huán)節(jié),同時(shí)可以有效降低交易成本,進(jìn)而節(jié)省費(fèi)用,從而達(dá)到降本增效的目的。“成本的下降最終也會(huì)以手續(xù)費(fèi)下降等形式利好投資者。此外,基金公司旗下基金轉(zhuǎn)換交易結(jié)算模式也可以在一定程度上降低交易風(fēng)險(xiǎn)?!?/p>
“券結(jié)模式能給券商帶來(lái)證券交易量和交易費(fèi)用,券商銷(xiāo)售基金給基金公司帶來(lái)基金規(guī)模,采用券結(jié)模式屬于共贏?!绷簳月毖?。
“目前券結(jié)模式已成趨勢(shì)。”王劍輝從券商發(fā)展角度總結(jié),他認(rèn)為經(jīng)過(guò)監(jiān)管整頓,券商風(fēng)險(xiǎn)已大大降低,此時(shí)逐步擴(kuò)展券結(jié)模式,時(shí)機(jī)已完全成熟。正如王劍輝所言,在監(jiān)管有序推動(dòng)下,基金券結(jié)模式自2019年由試點(diǎn)轉(zhuǎn)入常規(guī)業(yè)務(wù)已三年有余,近年來(lái)已有越來(lái)越多基金加入到券結(jié)模式的“隊(duì)伍”中。數(shù)據(jù)顯示,2020-2022年的三年時(shí)間內(nèi),若僅從交易模式轉(zhuǎn)換公告來(lái)看,轉(zhuǎn)為券結(jié)模式的基金數(shù)量依次為1只、7只、41只。
但同時(shí),王劍輝也提示,在順應(yīng)趨勢(shì)的同時(shí),基金公司也要適當(dāng)多元化配置以降低風(fēng)險(xiǎn)。
某業(yè)內(nèi)人士則預(yù)測(cè),長(zhǎng)期來(lái)看,隨著券商在基金銷(xiāo)售、數(shù)據(jù)反饋等業(yè)務(wù)方面的提升,加之其原有的投研、風(fēng)控優(yōu)勢(shì),券商作為基金交易結(jié)算方后,證券公司通過(guò)為公募基金提供交易結(jié)算服務(wù),能增強(qiáng)機(jī)構(gòu)客戶的黏性,有利于證券公司整合內(nèi)部資源,承擔(dān)會(huì)員的交易監(jiān)督及結(jié)算職責(zé),不斷提高自身的市場(chǎng)影響力。同時(shí),公募基金也將會(huì)優(yōu)先選擇與投研服務(wù)、運(yùn)營(yíng)效率、風(fēng)險(xiǎn)防控等綜合能力較強(qiáng)的證券公司進(jìn)行合作。未來(lái)隨著券結(jié)模式的發(fā)展,券商基金托管業(yè)務(wù)也有望迎來(lái)新增量。
北京商報(bào)記者 劉宇陽(yáng) 郝彥
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